A securitização de ativos envolve a transformação de diversos tipos de ativos em títulos negociáveis. Cada tipo de ativo tem suas características e riscos específicos.

O processo de securitização envolve várias etapas, que geralmente incluem:

1. Originação de ativos: A securitizadora adquire ativos financeiros de origem, como empréstimos hipotecários, empréstimos pessoais, contas a receber de empresas ou outros ativos semelhantes.
2. Agregação de ativos: Os ativos são agrupados em um pool, criando um grande conjunto de ativos similares.
3. Emissão de títulos: Com base nesse pool de ativos, a securitizadora emite títulos lastreados nesses ativos, que são então vendidos no mercado de capitais.
4. Pagamento de juros e principal: Os investidores que compram esses títulos recebem pagamentos de juros e principal com base nos fluxos de caixa gerados pelos ativos subjacentes. Os pagamentos feitos pelos devedores nos ativos originais são repassados para os detentores dos títulos securitizados.

Abaixo, estão alguns dos tipos mais comuns de ativos securitizados:

1. Hipotecas: Este é um dos tipos mais conhecidos de ativos securitizados. Envolve a securitização de empréstimos hipotecários concedidos a compradores de imóveis. Os pagamentos de juros e principal feitos pelos mutuários são passados para os detentores de títulos lastreados em hipotecas.
2. Empréstimos Estudantis: Estudantes muitas vezes tomam empréstimos para financiar sua educação. Os empréstimos estudantis podem ser securitizados, convertendo os fluxos de pagamento dos mutuários em títulos negociáveis.
3. Crédito Automotivo: Empresas de financiamento automotivo emitem empréstimos para a compra de veículos. Esses empréstimos podem ser securitizados, permitindo que os investidores participem dos pagamentos dos mutuários.
4. Cartões de Crédito: Emissoras de cartões de crédito podem securitizar os saldos em aberto de cartões de crédito. Isso envolve a conversão das dívidas dos titulares de cartões em títulos.
5. Empréstimos a Pequenas Empresas: Empréstimos a pequenas empresas também podem ser securitizados, possibilitando que os investidores acessem fluxos de pagamento de empresas.
6. Ativos Comerciais: Além de empréstimos hipotecários residenciais, empréstimos hipotecários comerciais, usados para financiar propriedades comerciais, podem ser securitizados em CMBS.
7. Recebíveis: Empresas podem securitizar seus recebíveis, como pagamentos de contas a receber, convertendo esses ativos em títulos de curto prazo conhecidos como Commercial Paper.
8. Empréstimos Pessoais: Empréstimos pessoais, como empréstimos não garantidos, também podem ser securitizados, embora eles geralmente tenham maior risco em comparação com hipotecas ou empréstimos garantidos.
9. Financiamento de Bens Duráveis: Isso se refere a empréstimos usados para financiar a compra de bens duráveis, como eletrônicos, eletrodomésticos, etc.
10. Ativos Não Financeiros: Às vezes, ativos não relacionados a empréstimos, como pagamentos futuros de aluguéis ou royalties, são securitizados em títulos lastreados em ativos.
11. Commodities: Certos ativos relacionados a commodities, como contratos futuros ou estoques de metais preciosos, podem ser securitizados em títulos.
12. Receitas de Projetos: Projetos de infraestrutura, energia e construção podem securitizar suas futuras receitas como uma forma de financiamento.

As securitizadoras desempenham um papel fundamental na facilitação do acesso ao financiamento, pois permitem que as instituições financeiras liberem capital, transferindo riscos e gerando liquidez no mercado de capitais.

Cada tipo de ativo securitizado tem suas próprias características de risco e retorno, e a análise de crédito desempenha um papel fundamental na avaliação desses riscos. Os investidores escolhem entre diferentes classes de títulos lastreados em ativos, com base em suas preferências de risco e recompensa.

Este artigo foi escrito pela C4 Capital, empresa atuante no ramo de securitização.